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    首份上市券商年报出炉,反弹急先锋券商股能否卷土重来?
    来源: 时间:2019-03-05 11:17:15
    2018年首份上市券商年报已出炉。2月27日,申万宏源发布了2018年年报,公司2018年实现归母净利润41.6亿元,同比下降9.55%。首份上市券商年报出炉,将投资者的目光再次聚焦到券商股身

    2018年首份上市券商年报已出炉。2月27日,申万宏源发布了2018年年报,公司2018年实现归母净利润41.6亿元,同比下降9.55%。首份上市券商年报出炉,将投资者的目光再次聚焦到券商股身上。值得注意的是,近几日,券商股结束前段时间的“疯狂”上涨模式,进入了持续回调之中。因此,在此情境下,券商股是否能“卷土重来”、后市的“上车”机会在哪里等便成为投资者关心的话题。

    申万宏源2018年净利微降

    据年报显示,申万宏源2018年实现营收152.77亿元,同比增长14.29%;实现归母净利润41.60亿元,同比下降9.55%;基本每股收益0.19元,较上年同比下降17.39%。值得一提的是,因行情低迷、股票质押风险暴露等多方面不利因素影响,券商行业去年的业绩普遍下滑明显,申万宏源业绩表现算是不错。

    分业务线来看,投行收入下滑最多。2018年,申万宏源手续费及佣金净收入54.73亿元,同比减少25.83%。其中,在发行项目审核趋严趋缓影响下,公司投行业务手续费净收入较上年同比减少5.21亿元,下降37.29%,降幅最大。

    同时,受市场交易量、佣金率下降刺激,申万宏源的经纪业务手续费、资产管理业务手续费的净收入均较上年同期出现下降,降幅分别为28.45%、8.01%,减少额分别为12.97亿元、1.04亿元。

    ▲申万宏源2018年年报截图

    在去年压缩股票投资、增加债券配置之后,申万宏源2018年的投资业务实现了较大幅度增长。公告显示,申万宏源去年投资收益与公允价值变动收益合计实现38.61亿元,较上年同比减少1.11 亿元,而在2018年财政部要求的财务报表列报调整影响之后,前述收益合计为58.56亿元,较上年同比增加18.84亿元,同比增长47.42%。

    此外, 申万宏源年报中对于业务的划分亦是一大看点。在2018年的年报中,公司与国际接轨,首次将业务划分为企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四大板块。

    ▲申万宏源业务概要截图

    券商股成今年上涨“领头羊”

    值得一提的是,虽然多数券商股2018年年报尚未出炉且多数业绩预告均呈下滑态势,但是,进入2019年之后,券商板块却集体爆发,引领A股强势反弹并走出一波牛市行情,其中沪指开年以来上涨了超443点,区间涨幅为17.74%。

    作为此波上涨行情的中的“领头羊”,券商板块指数累计上涨40.79%,在103个申万二级行业中排名第二,仅次于农业综合42.17%的涨幅。

    板块中,41只个股今年以来全部实现上涨。就涨幅来看,今年以来累计涨幅超过100%的共计2只,分别是华林证券、中信建投;区间涨幅在40%以上的共计14只,包括中国银河、太平洋、东方证券、光大证券、西南证券、天风证券等;区间涨幅超过20%的共计24只,涵盖了锦龙股份、东北证券、浙商证券、国元证券、山西证券、东吴证券等个股。此外,区间涨幅在10%以下的个股仅国盛金控一只,为9.82%。

    ▲券商板块今年以来涨幅超30%个股

    后市机会在哪里?

    不过,近几日券商股却出现了回调,尤其是2月28日回调幅度更是加大。截至当日收盘,证券指数大跌4.56%,板块中所有个股全线飘绿,前期强势的中信建投、华林证券、南京证券、长城证券等纷纷大跌超8%。

    那么,券商板块为何调整?后面还会“卷土重来”吗?投资者有哪些“上车”机会呢?

    中金公司表示,虽然券商板块近几日出现回调,但是对整个板块表现较为乐观。具体来看,去年四季度以来资本市场改革系列政策的不断出台以及2019年以来市场交易情绪的逐步回暖,对应着证券板块估值提升“三阶段”:

    一、股票质押风险系统性风险逐步缓解后超跌反弹;

    二、以“科创板推出”为代表的资本市场改革政策推动以头部券商为代表的估值提升;

    三、市场交易情绪回暖彰显板块进攻属性,高弹性标的受青睐。目前来看,券商板块的上涨行情仍处于第二阶段与第三阶段的交接时期,因此,对券商整体板块继续保持乐观。

    华龙证券投资顾问罗涛亦表示,券商板块在连续上涨之后,再迎来整体性上涨,这一般是行情价进入中后期的表现,因此出现了冲高回落的走势;另一方面,券商板块近期强势与科创板有序推进、纾困基金火速驰援、QFII额度再度扩容等多重利好有关,而短期大幅上涨之后形成了较大的获利盘,因此,获利资金尤其是解套资金选择了离场。

    同时,罗涛表示,长期来看的话,科创板方案已经初定,今年可能会推出,这对整个券商行业形成较大利好,在加上市场流动性的持续宽松以及活跃度回升,券商板块中长期趋势还在。对于投资者而言,可以关注头部券商股,因为就行业的发展来说,后期将会是一个行业集中的过程,头部券商相对来说比较占优势。

    上游新闻记者 方朝春

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